美国政府停摆引发全球市场震荡，医药板块为何反而成为避险港湾？牛市行情中如何识别机构资金动向，抢先布局优质标的？资深投资人陈哲将为您解密行为金融学的投资智慧：真正的投资机会不在表面的涨跌波动，而在于洞察机构资金的行为逻辑。通过量化分析工具穿透市场噪音，构建科学的投资框架，帮助您在复杂市场中保持理性，避开追涨杀跌的陷阱。想知道如何利用机构调仓信号和行为数据捕捉超额收益？本期播客将带您揭开行为金融学的实战应用密码。
Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们特别邀请到了资深投资人陈哲，一起来聊聊投资哲学和行为金融学的话题。陈哲你好，哈喽大家好，我是陈哲，很高兴在这里和大家分享观点。今天想跟大家聊一聊最近美国联邦政府停摆的事情，看看它到底对全球的金融市场，尤其是我们的a股会带来什么样的影响？然后，我们也会聊一聊，在牛市当中，怎么去抓住机会，避开学费。最后，我们会给大家分享一些行为金融学的投资框架，帮助大家能够更理性的去投资。好的，那我们就直接开始今天的话题。咱们先来聊第一个部分就是时间影响分析，那咱们就想请教一下，美国政府停摆到底会给全球金融市场带来什么样的冲击？美国政府停摆其实政府的部分职能暂停，然后大量的联邦雇员被迫放假，这背后其实是一个两党在拨款和边境墙上面分歧太大了，所以导致这个美国预算法案没有办法通过，原来是背后是政治斗争对，没错，那这个事情其实让市场一下子就紧张起来了，因为美国它的国债是全球最重要的金融基础设施，一旦它的治理出现问题，那全球的金融市场都会跟着一起震荡，然后包括新兴市场，包括a股都会受到牵连。那最近美国政府停摆，为什么会让医药板块成为市场的焦点。因为医药板块其实是一个非常防御性的一个板块，就是它受美国政策影响非常小，那确实，这算是一个避险的港湾。没错，而且每当这个市场出现一些不确定性的时候，投资者就会本能的去追捧医药股，然后再加上就是2025年就是全球的专利，悬崖的到来，就是很多大瑶厂都在忙着，买药买资产去补充自己的现金流，所以就不光是辉瑞默克里澜这些巨头，他们都有很好的表现其实国内的一些创新药企业也都有很好的表现那你觉得美国政府停摆期间，a股有哪些行业是会比较受益的哪些行业是比较受影响的？像医药这种防御性的行业，肯定是比较受青睐的，然后包括一些本身就很有现金流分红又很高的这种龙头公司。也会成为子衿的目标。是不是就是说科技股就会比较分化了。没错，没错，科技股其实也会，因为美联储的降息预期会有一些机会，但是那些本身业绩就很不稳定，然后又在这种宏观环境变化的时候，就会比较吃亏。所以行业和个股的选择就变得特别关键。好时间影响分析这部分内容咱们就先聊到这儿，休息一下马上回来然后，咱们来聊第二部分，就是量化投资工具的应用，想请教一下你，怎么用数据和模型来指导投资觉策。其实我们这套系统，它会帮收集每一笔交易的详细数据。然后我们会用一些机器学习的算法，去挖掘哪些因素是最影响股价的。比如说机构的买卖意愿，包括他们的调仓信号所以就是说，其实背后是靠这些行为数据的驱动。没错，对，然后，我们会去验证这些行为模式在不同市场环境下的一致性，比如说我们在2023年的牛市当中，哪些股票是表现最好的，他们有什么共同的行为特征，那我们就会去重点关注这类有机构偏好的这种股票，那我们就会去及时的捕捉这些机构的东向，你觉得这种基于行为金融学的量化分析能给普通投资者带来哪些实际的好处？其实我觉得最大的好处，就是可以帮助大家去穿透市场的噪音，然后去找到那些真正被机构关注，但是还没有被大众所察觉的一些投资机会。听起来好像是让大家能够抢先一步没错，而且系统会帮大家去自动的筛选出那些有机构资金持续流入的这种优质的公司，然后大家就不用再去盲目跟风，也可以避开那些机构调仓，或者有一些风险时间发生的时候，就可以比较从容的去应对就可以让大家的投资决策变得更加的理性也更有底气。你觉得，在使用这种量化分析工具的过程当中，大家最需要注意的问题是什么？其实我觉得最重要的是，要理解这些数据背后的行为逻辑，而不是说去盲目的追逐一些信号。那大家可能一开始会觉得这些东西很神秘，但是其实说白了就是大家要去用一些时间，去验证这些策略，然后根据自己的风险偏好，去做一些适当的调整。同时要不断的去学习，去积累一些经验，这样的话，大家才能够真正的从这个数据当中去获得一些价值。聊了这么久的量化投资工具，感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水，待会儿继续。咱们来进入到行为金融学投资框架的构建。我想请教一下，就是你怎么把行为金融学的理论真正的应用到投资决策的流程当中其实我们会在每一步决策的背后，都去寻找一些心理的规律。比如说我们在选股的时候，会去看一下，这个公司是不是有一些机构的偏好，然后他的这个行为是不是有一些异常，比如他是不是有这种空头回补，或者说有这种机构库存。这些东西其实都是可以帮我们辨别一些机会和风险。听起来，好像是这些行为数据变成了一个决策的底牌。对没错，然后我们会去把所有的这些因素都量化，都标准化，最后我们就会得到一个综合的评分。这个评分会帮我们自动的去筛选出一些有价值的标的。同时，我们也会去不断的去验证我们的模型，去调整我们的参数，这样的话，我们就可以比较科学的去管理我们的投资组合。你觉得构建一个行为金融学投资框架对于普通投资者来讲最重要的几个启示是什么？我觉得。首先，第一，就是很多人在投资的时候，太依赖于表面的涨跌，但其实真正的决定因素是背后的子衿的行为，所以你要去关注一些机构的活动，而不是说去盲目跟风。对，那是不是就是说每个人都要去找到适合自己的工具，没错，然后就是要学会去利用一些量化分析，去帮助自己去辨别一些机会和风险。最后就是要形成一个比较科学的投资框架，把情绪和猜测都排除掉，这样的话，你才能够真正的去提升自己的投资笑率，减少一些盲目性。你觉得，在运用行为金融学进行投资的时候，大家最容易踩到的坑是什么？我觉得最常见的就是大家会去追逐一些短期的波动，然后去忽略了一些机构的行为背后的一些逻辑，所以很多人就是在市场里面去追涨杀跌，最后就是导致自己的成本越来越高，收益却很一般，听起来好像是说，光靠一些技巧是远远不够的，没错，就是大家要把这些行为模式和你的框架结合起来，然后去保持耐心，去重视风险，不要去被这些表面的现象所迷惑，这样的话，你才能够真正的去利用这些规律。而不是说被这些规律所左右。好吧，今天咱们聊了这么多，其实无论是市场的波动，还是技术的信号，其实归根结底还是要看情背后的行为逻辑，这样的话，你才能够真正的把握那些不变的机会。那就是这期节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见。
